Daishin Securities “Osstem Implant, strong performance every quarter, expectations for a stock price rally

Osstem Implanta, established in January 1997, is engaged in the manufacture and sale of dental implants and dental software as its main business.

The company continues to release a variety of instruments, such as the CAS/LAS Kit, ESSET Kit, and 122 Taper Kit, for safe and convenient implant procedures.

 

We developed A-Oss, a heterogeneous bone, and Q-Oss+, a synthetic bone, for implant procedures with insufficient bone mass. Our main customer is small-scale dentistry.

The share price of Osstem Implant, which is backed by the rapidly growing Chinese implant market, is soaring.

Osstem Implant's strong performance is attributable to its activities in the Chinese market. Osstem Implant is the No. 1 company in the Chinese implant market worth 700 billion won. The domestic implant market is growing at an average of 4% annually and the global market is growing at 8%, while the Chinese implant market is growing at 20%. Osstem Implant's sales in China in the second quarter were 56.6 billion won, up 37.9% from the previous year. The expected sales in the Chinese market this year are expected to increase by 50.7% from the previous year to 226.9 billion won.

Daishin Securities evaluated Osstem Implant (048260) on the 28th that it will continue to rally in the second half of the year while recording surprising results every quarter. Accordingly, we maintain 'Buy' and raise our target price from 120,000 won to 170,000 won.

Han Kyung-rae, a researcher at Daishin Securities, said, “In the second quarter, sales reached KRW 2015 billion and operating profit of KRW 34.2 billion, up 42.7% and 44.7% from the same period of the previous year. .

In the second quarter, sales by region recorded KRW 74.2 billion in domestic sales, KRW 56.6 billion in China, KRW 30.4 billion in North America, and KRW 18.4 billion in Europe. Domestic demand and China rose 183.% and 37.9% YoY, while North America and Europe jumped 104.9% and 153.2% YoY.

A researcher said, “The only 100% direct sales method in China achieved steep sales growth in response to structural growth.” “We achieved 130% of the accumulated collection and 110% of sales in the first half compared to our targets, and June sales of premium product Hiosen. It is positive that the proportion is 21%, increasing by 2-3% every year.”

 

In particular, in North America, the operating margin improved by 12.5 percentage points from the previous quarter to 19.2%, thanks to cost improvement and operating leverage effect from increased exports, while local sales and exports in the US showed a trend of shared growth.

Daishin Securities predicts that Osstem Implant will increase its sales by 31.1% and 44.5% YoY to 827.9 billion won and 141.7 billion won in operating profit this year. As the second quarter recorded strong results without seasonal effects and special events, it is believed that QoQ growth is possible with the arrival of the peak season in the second half of the year.

“The better-than-expected performance is accompanied by structural growth benefits and improvement in fundamentals,” said a researcher.

Meanwhile, according to the Korea Exchange on the same day, at 10:36 am, Osstem Implant is trading at 117,200 won, down 2,900 won (2.41%) from the previous trading day.